Tau ntau xyoo hauv peb lub tebchaws, daim ntawv cog lus qiv nyiaj (daim ntawv cog lus) tau suav tias yog txoj hauv kev tseem ceeb ntawm kev nqis peev.
Tab sis lub xeev txoj haujlwm no tsis kav ntev, thiab niaj hnub no nws yog ib qho kev sib tw tshaj plaws los nce nyiaj. Nws lub peev xwm yog qhov loj: los ntawm cov nyiaj tau los hauv daim ntawv ntawm cov paj tam sim no mus rau peev nyiaj tau los. Tab sis qhov no yuav tsum muaj kev paub txog tus neeg ua lag luam: los ntawm cov ntsiab lus yooj yim mus rau qhov tshwj xeeb nuances ntawm kev lag luam.
Peb mam li tham ntxiv txog qhov qiv qiv nyiaj tom qab.
Definition
Bonds yog daim ntawv pov thawj uas tso cai rau nws tus tswv kom tau txais lawv lub ntsej muag tus nqi los ntawm tus tshaj tawm thiab cov feem pua ntawm tus nqi no. Yog tias qhov no tsis cuam tshuam rau txoj cai lij choj ntawm Lavxias Federation, lawv tuaj yeem muab rau lwm yam khoom muaj cai.
Ib daim ntawv qiv nyiaj yog ib qho cuab yeej ua lag luam uas tso cai rau cov tuam txhab lossis tsoomfwv (cov tswv lag luam) kom tau txais cov nyiaj tsim nyog los ntawm kev muag rau cov tub ua lag luam. Cov tom kawg tau txaislub sijhawm los nce koj cov peev los ntawm kev muag cov nyiaj rov qab tom qab qee lub sijhawm ntawm qhov sib npaug, nrog rau cov nqi paj rau lawv.
Qhov sib txawv ntawm cov khoom lag luam
Ib daim ntawv cog lus qiv nyiaj (daim ntawv cog lus) muaj lub tswv yim zoo sib xws nrog kev sib koom: ob qho tib si muab rau kev them nyiaj thiab tau teev nyob rau ntau qhov sib pauv.
Tab sis thawj hom kev ruaj ntseg yog lub luag haujlwm qiv, thiab qhov thib ob (shares) muab rau qee qhov kev koom ua lag luam.
Type of bonds by maturity
Nyob ntawm lub sijhawm lub sijhawm uas tus tshaj tawm yuav tsum them cov tub ua lag luam, muaj peb hom kev nyab xeeb:
- Long-term daim ntawv cog lus - tshaj 10 xyoo kev txhiv dim. Raws li txoj cai, cov tub ua lag luam yog cov xeev lossis cov tuam txhab nyiaj txiag loj. Muaj ntau daim coupon rau lawv, uas yog, paj tau them rau nws cov tuav.
- Ib nrab-lub sijhawm - txij li 1 xyoos txog 10 xyoo. Tsim los rau kev nqis peev nyiaj txiag. Qhov teeb meem nruab nrab-lub sij hawm daim ntawv cog lus muaj qhov loj tshaj plaws nyob rau hauv lub lag luam daim ntawv cog lus.
- Lub sijhawm luv - los ntawm ob peb lub hlis mus rau ib xyoos. Nws lub hom phiaj los npog cov peev nyiaj tsis txaus thiab daws teeb meem nyiaj txiag tam sim no. Cov kev pheej hmoo feem ntau yog siab dua rau lawv, txawm tias lub sij hawm luv tshaj plaws, vim lawv cov tuam txhab lag luam tsis ruaj khov. Tab sis lawv qhov zoo dua yog suav tias yog lub ntsej muag siab ntawm kev yuav khoom. Raws li txoj cai, qiv nyiaj luv luv yog xoom-coupon, uas yog, lawv tsis uapaj laum them rau tus tuav.
Yog vim li cas thiaj muab daim ntawv cog lus
Ntau tus neeg ua lag luam tshiab muaj lus nug: vim li cas cov koom haum yuav tsum dhau los ua daim ntawv cog lus?
Vim li cas ho tsis siv, piv txwv li, qiv nyiaj hauv tuam txhab nyiaj? Tab sis tej zaum yuav muaj ntau yam laj thawj:
- Ib daim ntawv cog lus tau txais txiaj ntsig ntau dua li qiv nyiaj hauv tuam txhab.
- Bank denied loan.
- Ib lub tsev qiv nyiaj tsis muaj peev nyiaj txaus, piv txwv li, rau cov peev txheej loj.
- Lub tuam txhab xav tau nyiaj ntau lub hlis, thiab lwm yam.
Txoj kev them nyiaj tau los thiab them rov qab
Muaj ntau hom kev cog lus los ntawm txoj kev txhiv dim:
- Daim ntawv cog lus luv nqi yog hom qiv uas tsis them nyiaj rau cov tub ua lag luam. Tab sis nws lub ntsej muag tus nqi ntau dua li tus nqi tiag tiag, uas yog, them, yog li lub npe los ntawm lo lus "nyiaj" - luv nqi.
- Daim npav daim npav yog hom qiv nyiaj uas tau them nyiaj paj txhua hli, uas yog cov txiaj ntsig tseem ceeb rau cov tub lag luam. Tus nqi txhiv nominal feem ntau yog sib npaug rau tus nqi qub.
- Daim npav daim npav me me yog hom qiv nyiaj uas siv ob qho nyiaj luv nqi thiab daim npav rho nyiaj. Ntawd yog, cov paj laum me me tau them rau tus neeg ua lag luam, thiab tus nqi ntawm lub ntsej muag yog siab dua me ntsis ntawm cov nyiaj siv.
Nyob rau thaum ntxov 90s. xyoo tas los no inflation nyob rau hauv lub teb chaws yog li unpredictable uasCov nyiaj qiv nyiaj tau sib npaug rau ntau qhov ntsuas kev lag luam: tus nqi lag luam ntawm vaj tse, tus nqi kub, thiab lwm yam.
Yam cuam tshuam rau kev lag luam tus nqi ntawm daim ntawv cog lus
Qhov teeb meem qiv nyiaj yog qhov teeb meem ntawm kev nyab xeeb uas muag hauv khw muag khoom. Ntawd yog, daim ntawv cog lus raug muag thiab rov muag los ntawm cov neeg ua lag luam, cov tub ua lag luam, cov kws tshaj lij, thiab lwm yam. Yog tias tus neeg ua lag luam tau yuav daim ntawv cog lus, qhov no tsis tau txhais hais tias tsuas yog nws muaj txoj cai los thov nws lub ntsej muag tus nqi los ntawm tus issuer. Nws yog tuav los ntawm txhua tus neeg uas, thaum lub sijhawm cog lus cog lus, tau yuav txoj cai los nthuav qhia kev sib hais haum.
Txhua daim ntawv cog lus tau yuav thiab muag ntawm cov khoom lag luam. Lawv cov nqi lag luam nyob ntawm cov hauv qab no:
- Kev lag luam hauv kev lag luam, teb chaws, ntiaj teb. Thaum muaj teeb meem ntau yam, cov tub ua lag luam tsis xav ua kom muaj kev pheej hmoo thiab nyiam kom muaj "noog hauv lawv txhais tes". Yog li ntawd lawv pib muag daim ntawv cog lus kom txuag tau lawv cov nyiaj. Tsis tas li ntawd, ntau tus neeg tawm tswv yim tau pov cov khoom tshiab ntawm daim ntawv cog lus mus rau kev ua lag luam. Raws li txoj cai, cov no yog luv luv, txhawm rau kom nyob twj ywm, tsis mus poob rau hauv ib puag ncig kev lag luam nyuaj.
- Bond maturity.
- daim coupon feem pua.
Government bond issue
Cov neeg uas nyob hauv Soviet Union feem ntau tuaj hla lub tswv yim ntawm T-bills, los yog tsoom fwv luv luv-term bonds. Qhov no tsis yog qhov xav tsis thoob: cov tub ceev xwm feem ntau thov kev pab los ntawm lawv cov pej xeem. Lub sijhawm ntawd nws yuav luag tsuas yog qhov peev txheej raws cai. Tsis muaj khoom ntiag tugyog li ntawd, kev ruaj ntseg ib yam nkaus, nrog rau txhua yam kev sib koom thiab daim ntawv cog lus. Tau kawg, cov paj laum ntawm GKOs me me, tab sis txawm li cas los xij, lawv tau siab dua li Savings Bank (lub txhab nyiaj kuj yog tib lub tebchaws hauv lub tebchaws ua ntej lub sijhawm perestroika).
Hnub no tsoomfwv daim ntawv cog lus tsis yog yav dhau los. Cov tub ceev xwm, tshwj xeeb tshaj yog thaum muaj kev kub ntxhov, kuj qiv nyiaj los ntawm cov pej xeem. Cov yam ntxwv tseem ceeb ntawm tsoomfwv daim ntawv cog lus:
- Tsawg tawm los piv rau cov tuam txhab ntiag tug daim ntawv cog lus.
- High guarantee. Lub xeev tsis tuaj yeem poob nyiaj, tab sis, raws li kev paub dhau los ntawm 1998, cia peb hais tias nws tuaj yeem ua tsis tau, uas yog, tsis kam them nuj nqis, thiab qhov no yeej yog tib yam.
- Cov nyiaj tau los qis, qee zaum, raug them los ntawm cov nyiaj tau los ntawm tus kheej (cov nyiaj tau los ntawm tus kheej) cov txiaj ntsig. Tshwj tsis yog tias, tau kawg, tus neeg nyob hauv se muaj qhov chaw ntawm cov nyiaj tau los.
Kev ua haujlwm ntawm tsoomfwv daim ntawv cog lus lag luam
Cov niaj hnub GKO lossis OFZ (tsoomfwv qiv nyiaj qiv nyiaj) kev lag luam pib ua haujlwm hauv nruab nrab xyoo 1993. Rau qhov no, tag nrho cov infrastructure tau tsim, lub ntsiab Cheebtsam ntawm uas yog:
- Ministry of Finance ntawm Lavxias teb sab Federation (OFZ issuer).
- Central Bank ntawm Lavxias Federation - ua haujlwm saib xyuas thiab kev tswj hwm. Nws ua auctions, txhiv dim, npaj ntau yam ntaub ntawv. Lub Tuam Txhab Nyiaj Txiag tseem tab tom sim tswj cov qib ntsuas ntawm GKO kev ua lag luam: cov nyiaj tau los, cov nyiaj tau los, thiab lwm yam.
- Official cov tswv lag luam. Cov no yog ntau lub tuam txhab lag luam, cov tuam txhab brokerage uas nyiam lawv cov nyiaj mus rau kev lag luam thiab cov nyiaj ntawm lawv cov neeg siv khoom lag luam.
- MoscowInterbank Currency Exchange (MICEX). Ua lub luag haujlwm ntawm kev lag luam platform uas txhua qhov haujlwm ua haujlwm.
Kev nqis peev rau yav tom ntej
Tam sim no ntxiv txog qhov teeb meem mus sij hawm ntev. "Lub sijhawm ntev lossis luv luv puas zoo dua?" ntau tus neeg ua lag luam tshiab nug. Cov lus nug, tau kawg, tsis raug, vim txhua yam nyob ntawm cov hauv qab no:
- Rated nqi.
- Level of trust.
- xav tau daim coupon.
Muaj qee lub sijhawm uas nws tau txais txiaj ntsig ntau dua los nqis peev hauv cov peev txheej mus sij hawm ntev thiab tau txais cov paj laum tag nrho ntawm daim coupon tshaj li kev nqis peev hauv cov nyiaj qiv luv luv, uas yuav qis dua ntawm cov txiaj ntsig ntawm qhov kev ncua deb.
Kev faib tawm ntawm qhov teeb meem ntawm daim ntawv cog lus los ntawm cov cai
Los ntawm txoj cai, daim ntawv cog lus tau muab faib ua:
- nomnom;
- rau tus neeg nqa khoom.
Daim ntawv cog lus sau npe yog muab los ntawm tus neeg xa tawm tus kheej, thiab cov paj laum rau lawv mus rau cov tub ua lag luam tus kheej cov nyiaj. Bearer bonds tsis kho los ntawm cov neeg tawm tswv yim, piv txwv li, pauv cov ntawv cog lus. Lawv tau teev nyob rau hauv kev sib pauv khoom lag luam thiab tag nrho cov kev lag luam raug kaw los ntawm tus broker tshwj xeeb.
Txheeb xyuas qhov peev txheej zoo ntawm daim ntawv cog lus
Ua ntej tus neeg ua lag luam nqis peev hauv daim ntawv cog lus, nws yuav tsum tau ntsuas lawv hauv cov hauv qab no:
- Kev ntseeg tau ntawm lub tuam txhab rau kev siv cov paj laum yog txiav txim siab. Txhawm rau ua qhov no, koj yuav tsum paub tus nqi ntawm nws cov nyiaj tau los txhua xyoo thiab tag nrho cov paj laum. Yog tias lawv yog 2-3 npaug tsawg dua li lub tuam txhab cov nyiaj tau los, ces nws tuaj yeem ntseeg tau tias yog ib daim ntawv cog lus. Qhov xwm txheej no qhia txogstability ntawm lub tuam txhab. Qhov kev ntsuam xyuas zoo li no tau ua tiav ntau xyoo. Yog tias tus qauv nce (feem pua ntawm cov nyiaj them poob qis txhua xyoo), lub tuam txhab zoo li no nce nws lub peev xwm, yog tias, ntawm qhov tsis sib xws, feem pua ntawm kev them nyiaj loj hlob, ces nws mus rau kev lag luam.
- Kev ntsuas lub tuam txhab ntawm lub peev xwm los them cov nuj nqis rau txhua qhov laj thawj. Ntxiv nrog rau daim ntawv cog lus, lub tuam txhab yuav muaj lwm yam kev lav phib xaub, xws li qiv.
- Kev ntsuas ntawm lub tuam txhab kev ywj pheej nyiaj txiag. Ib lub tuam txhab raug txiav txim siab ywj pheej ntawm lwm qhov chaw yog tias tus nqi ntawm cov nuj nqis tsis tshaj 50 feem pua.
Risk
Risk yog qhov tshwm sim ntawm kev poob lossis poob ntawm cov txiaj ntsig xav tau. Kev nqis peev tsis yog rho npe, qhov uas qhov tshwm sim yog 50/50. Cov no yog cov kev txiav txim siab sib npaug, pragmatic. Tab sis qee zaum txawm tias cov tuam txhab ruaj khov thiab ua tau zoo tshaj plaws ua tsis tiav.
Txhawm rau zam qhov ua yuam kev thiab txo qhov kev pheej hmoo, lub khw lag luam siv ntau yam kev ntsuas thiab ntsuas ntsuas:
- A++ - qhov ntsuas kev nyab xeeb siab tshaj plaws.
- A+ yog ib lub tuam txhab zoo heev.
- A yog lub tuam txhab zoo, tab sis nws txoj haujlwm yuav tsis ruaj khov.
- B++ - qhov zoo nruab nrab.
- B+ - qis dua nruab nrab.
- B tsis zoo.
- С – speculative bonds.
